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2006年，由于1、2月份經歷春節長假期間，企業生產受到一定影響，PMI有所走低。3月份 PMI指數，表現出了明顯的上升，達到55.3%，4月份的PMI指數進一步上升到58.1%，反映出經濟增長有逐步加快的跡象。從一季度國家宏觀經濟指標來看，GDP增幅達到10.2%，印證了經濟增長加快的跡象。這反映出，PMI指數對宏觀經濟運行具有一定的預警意義。

（二）PMI與工業經濟相關性分析

1、PMI與工業增加值

從圖4.4 可以看出，從2005年1月到2006年3月，PMI指數與工業增加值環比發展速度，總體走勢基本一致，高點與低點也比較相近，但PMI變化幅度要比工業總產值變化更大一些。

圖4.4 2005年1月-2006年3月PMI指數與工業增加值環比發展速度比較

注：環比發展速度=本月數值/上月數值*100，以下同。

數據來源：PMI數據由中國物流與采購聯合會發布；工業增加值環比發展速度由國家統計局發布的數據計算得到。

進一步研究發現，工業增加值環比增長率的變化與PMI指數的變化二者走勢更為相近(見圖4.5)。定量研究表明，二者之間具有較強的相關性，相關系數達到0.735。這說明透過PMI指數的變化可以較好地預測工業增加值增長率的變化。

圖4.5 PMI指數變化與工業增加值環比增長率變化比較

注：①環比增長率=（本月數值/上月數值-1）*100，以下同。

②增長率的變化=本月增長率-上月增長率；指數的變化=本月指數-上月指數。以下同。

2、生產量指數與工業總產值

工業總產值環比增長率的變化與生產量指數的變化，二者之間具有較強的相關性，相關系數達到0.771。這說明透過生產量指數的變化可以較好地預測工業總產值增長率的變化。

圖4.6 生產量指數變化與工業總產值環比增長率變化比較

3、產成品庫存指數與工業產成品庫存

2005年1月至2006年3月PMI指標體系中的產成品庫存指數與工業產成品庫存指標對比分析。從圖4.7 可見，制造業產成品庫存指數與工業產成品環比發展二者變化趨勢很相近，并且在一定程度上產成品庫存指數顯示了先行的跡象。

圖4.7 2005年1月-2006年3月產成品庫存指數與工業產成品庫存比較

數據來源：產成品庫存數據來自國家統計局。

4、出口訂單指數與工業行業出口交貨值

從圖4.8可見，工業行業出口交貨值環比增長率的變化與出口訂單指數的變化趨勢相近。定量研究表明二者之間具有較強的相關性，相關系數達到0.815。這說明透過生產量指數的變化可以較好地預測工業總產值增長率的變化。

圖4.8 出口訂單指數變化與工業行業出口交貨值環比增長率變化比較

數據來源：工業出口交貨值數據來自國家統計局。

5、購進價格指數與生產資料價格指數

PMI指數體系中的購進價格指數與生產資料環比價格指數進行對比分析研究。從圖4.9可以看出，二者之間走勢基本相同。定量研究表明二者之間存在較強的相關性，相關系數為0.77。

圖4.9 2005年1月-2006年3月購進價格指數與生產資料價格指數

數據來源：生產資料價格指數來源于中國物流信息中心，是環比指數。

在進一步的研究過程中,我們還發現，購進價格指數的變化與生產資料環比價格指數的變化之間（見圖4.10）相關性更強，二者相關系數達到0.788。

圖4.10生產資料環比價格指數變化與購進價格指數變化比較

資料來源：同圖4.9。

總之， PMI指數與相關的工業經濟指標之間存在較強的正相關，相關系數達到了0.7以上（見表4.3）。這表明可以通過PMI指數的變化情況，來預測工業經濟發展趨勢。

表4.3 我國PMI指數與相關工業經濟指標的相關性（2005-2006年3月）

資料來源：工業增加值、工業總產值、工業行業出口交貨值來源于統計局；

生產資料環比價格指數來源于中國物流信息中心。